看到「美長債息逾 5 厘！全球債市風暴！」這樣的標題，確實很容易讓人對手上的科技股捏一把冷汗。目前美債殖利率處於高壓區間，無風險利率的飆升對全球資產定價無疑是一場震撼教育。
專家列陣
筆者從去年三月以交易員角度就以下原因開始關注日本的太空相關股：
1） 日本股票市場裏一個全新的板塊；
2） 全球太空衛星相關工業過去10年發展迅速；
3） 受惠國家政策；
4） 與防衛省合作擴大盈利來源。
寧德時代（03750）首季業績期內營收1,291.31億元，同比增長52.45%，歸母淨利潤207.38億元，增長48.52%。期內儲能系統出貨量同比增長108%，全球市佔率穩居第一，毛利率更超越動力電池，成為第二增長曲線的核心支柱；神行超充電池與麒麟電池雙輪驅動，4C超充產品已配套超30款車型，高端化策略成效顯著。
華虹半導體（01347）首季業績期內營收45.17億元，同比增長22.18%，歸母淨利潤1.43億元，更錄得458%的增幅。毛利率同比提升3.8個百分點至13%，產能利用率高達99.7%，晶圓出貨量145萬片，接近滿載。公司正處於「12英寸產能釋放＋漲價周期確立＋新業務突破」的三重上升拐點。
全球半導體市場集體鬆了一口氣：三星電子（Samsung Electronics）已成功避免其國內記憶體晶片製造廠一場可能造成嚴重打擊的工會罷工。資方與勞方代表在最後一刻達成協議，消除了本已極度緊繃的全球記憶體供應鏈再受進一步干擾的短期風險。然而，雖然眼前的威脅已經解除，但包括HBM、DDR及NAND在內的關鍵記憶體晶片所面臨的結構性短缺依然穩固存在，持續支撐整個行業的價格上漲與股票估值。
滙豐控股（00005）首季業績展現高息環境下的盈利韌性，期內營收1,184.84億元，同比增長3.28%，歸母淨利潤551.90億元，溫和增長1.66%。淨息差企穩、融資成本由正轉負及資產減值損失顯著下降，帶動利潤穩步上行；費用管控成效顯現，行政費用同比下降，數字化轉型持續提升運營效率。
上周市場較多聚焦在中美元首會面，而「習特會」結束後，市場憧憬情緒降溫，反而重新將焦點放在中東局勢。美國長年期債息率抽升、油價反彈、金價急跌等資產價格表現，均反映出這個因素。畢竟，之前最新公佈美國4月份PPI急升至6%，若然戰事再起，必然對美國通脹水平帶來困擾，進而影響聯儲局利率決策。
渣打集團（02888）日前發布目標，2028年有形股東權益回報（ROTE）提升至15%以上，2030年進一步達約18%，較2025年提高超過3個百分點，並設定2025至2028年每股盈利實現高雙位數複合年增長，收入複合年增長5%至7%。
