上周提及港股或上試50日線，而目前指數距離此線近寸步之遙。從本次低位計算，恒指累計反彈超過2,000點，預計本輪反彈指數在50日線至25,000關口出現階段性高位的機會較高。

港股本周初開局平穩向好，恒指重上兩萬四水平。現時恒指宜關注在20天線能否先企穩。因為恒指在6月大跌期間，曾經出現兩次同樣超過一千點的反彈, 但兩次都是觸碰20天線後未有再現下跌，料具有參考價值。大市如能企穩20天線水平，再向上阻力料為25000點關口，此亦為50日均線所處位置附近。至於下方，若大市回調，筆者認為短期內可留意下方能否在22,500點出現支持。

港股在六月下跌2,300點，「六絕月」傳統在今年有所體現。如果對過去港股最近10次單月錄得超過2,000點下跌幅度的數據作出統計，接下來一個月份港股出現反彈的次數為六次，亦即反彈概率約六成。再加上內地股市、外圍股市現時並未出現類似港股前期的持續下跌局面，因此筆者相信今年「七翻身」有較大機會發生。

港股反覆向下，連續創本輪調整以來新低，疊加外圍市況整體表現不俗，顯著落差之下容易導致部分港股投資者心態躁動。具體反映在近期不少投資者問及，港股還應否繼續持有、未來港股會否一直跌下去等問題。

近期港股與外圍市況表現可謂「冰火兩重天」，美、日、韓股持續邁向歷史高位，港股卻在年內低位徘徊。上周恒指跌至24,000水平後，雖然在中東局勢有所緩和背景下，指數一度出現反彈，但亦只能在25,000水平曇花一現。

回顧港股上半年走勢，恒指開局延續去年升勢，並一度重上28,000點水平。惟3月份開始受到美伊戰事影響，導致走勢回落，恒指回吐年初以來大部分升幅。

港股近期走勢反覆，上周一度跌至24,700點水平後有所反彈，但指數最高觸及26,000點後得而復失，大市成交繼續維持在3,000億元以上的活躍水平。

近期港股走勢未見起色，恒指在25,600一線爭持數日後便告失守。正如上期所提，內地4月份經濟數據轉弱，內地股市從高位回落，均成為港股持續向下的原因，加上最新內地證監會加強對互聯網券商開展跨境業務的執法，均導致市場情緒漸趨謹慎。從技術走勢來看，港股在跌穿250日均線後，短期市況有再進一步回落需求。預期恒指或考驗兩萬五心理關口位支持。

上周市場較多聚焦在中美元首會面，而「習特會」結束後，市場憧憬情緒降溫，反而重新將焦點放在中東局勢。美國長年期債息率抽升、油價反彈、金價急跌等資產價格表現，均反映出這個因素。畢竟，之前最新公佈美國4月份PPI急升至6%，若然戰事再起，必然對美國通脹水平帶來困擾，進而影響聯儲局利率決策。

全球主要股指繼續「歌舞升平」，內地上證指數亦再創超過10年新高，唯獨港股繼續「慢熱」。大型科技企業股價不肯啟動，恒指向上動力受限。如果獨以恒生科技指數觀之，表現更讓人感到驚歎。在今年全球普遍股市向上之下，恒生科技指數從年初至今，累計下跌幅度超過7%，與美股納指超過一成升幅，甚至日股超過兩成升幅形成強烈反差。難怪不少投資者感歎，如此「獨善其身」，亦實屬不易。