周大福創建（00659）為「成熟現金流資產提供安全墊＋金融服務首次成最大利潤來源＋AI 數據中心及海外儲能從零到一」的四輪驅動轉型平台，應以分部利潤結構及新業務兌現能力作為核心衡量指標。
2026 財年收入 270.99 億港元，按年增長 11.59%；股東應佔溢利 23.93 億港元，按年增長 11%；每股盈利 0.53 港元，按年增長 8%。
期內金融服務應佔經營溢利 14.75 億港元，按年增長 19%，首次超越道路業務的 14.43 億港元，成為集團最大利潤來源。其中周大福人壽新業務價值增長 30%，新業務價值利潤率由 30% 提升至 37%；合約服務邊際增長 22% 至 113 億港元，償付能力充足率達 285%；uSMART 盈立收入按年增長約四倍。
AI 數據中心方面，河北懷來 30 兆瓦項目已投入營運並與頭部互聯網企業簽約；江蘇項目已投運逾 50 兆瓦；馬來西亞柔佛 70 兆瓦項目預計於 2027 年首季投入營運，大部分容量已落實長期承租。
集團另持有芬蘭 30 兆瓦／62.5 兆瓦時儲能項目 75% 權益，逐步形成「綠能＋算力」閉環布局。
財務方面，現金及銀行結存約 208 億港元，淨負債比率由 37% 降至 28%，財務狀況持續改善。集團連續 23 年派息，全年股息 0.61 港元，另建議十送一紅股，股息率約 7%，市賬率僅約 0.96 倍，仍處破淨水平。
隨着金融服務、AI 數據中心及儲能業務逐步成長，周大福創建正由傳統基建平台轉型為多元化資產營運商，中線估值重構空間值得關注。
建議投資者中線持有。
目標價 10 元，止蝕價 8 元
鄧聲興
意博資本文化有限公司管理合夥人
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
