踏入九月份最後三個工作天的周一（ 28日）亞太區金融市場交易初段，美元匯價兌換各種主要貨幣繼續徘徊在上周五（ 25日）的北美洲收市區間上落。當天美匯指數開市報101.27後，波幅在100.87至101.31，按日微跌約0.31%後，今早開市報101.07。過去52個星期，波幅擴大至低位95.55到高位101.80 ，按年計算升幅約3.08%。
投資者聚焦今個星期美國公佈一系列重要經濟數據，從而評估該國步入今年第四季經濟發展和通脹走勢。其中包括七月份FHFA房屋價格指數、八月份JOLTS 職位招聘空缺、九月份ADP私人企業聘用人手數字、八月份商業庫存、八月份 PCE Deflator 和個人收入/支出數據、九月份 ISM 製造業數字和九月份就業市場數據。筆者預測八月份PCE 通脹按月上升0.40%及核心PCE增長0.30%，主要是車用燃油及油渣價格攀升帶動。此外，美國就業市場受到移民減少及國民步入退休年齡等因素影響，筆者預期該月份非農就業增聘人手120,000 ，失業率下調至4.0%。
整體而言，美國利率高企、經濟穩定增長及能源價格持續攀升，推高通脹壓力，筆者預期美國聯儲局在10月27/28日（周二/三）舉行FOMC議息會議後，將會宣佈調升聯邦基金利率0.25%。
上周五（ 25日）美國國庫債券市場價格上升，孳息率下跌，指標10年期國債孳息率波幅在5.153%至2007年以來的高位5.233%，最終下跌4基點，收報5.167%。過去52個星期，低位在3.926%至高位5.233%。
上周五（ 25日）歐美股票市場收市個別發展，歐洲德國DAX指數上升0.56%，收報25408；法國CAC指數微跌0.04%，收報8077；英國FTSE100指數微升0.14%，收報10695。美國華爾街三大指數方面，道瓊斯工業平均指數上揚0.93%，收報51828；標準普爾500指數上升0.51%，收報7743；納斯達克綜合指數上調0.48%，收報27068。按星期計算，道指微升0.28%，結束持續三星期下跌趨勢；標普上揚1.22%及納指攀升2.10%。
根據外電引述消息報道，美國與伊朗雙方代表謀求分階段結束戰爭，衍生上周五（ 25日）國際期油價格顯著下跌逾2%。最終，英國倫敦Brent(ICE)11月份期油價格下挫2.14%，收報104.32一桶。過去52個星期，低位在58.72美元到高位126.41美元，按年計算升幅約50.27%。美國紐約WTI(NYMEX) 11月份期油價格下瀉2.33%，收報92.41美元一桶。過去52個星期，低位在54.98美元到高位117.63美元，按年計算升幅約40.61%。
上周五（ 25日）美國紐約COMEX商品期貨市場12月份期金價格上升0.50%，收報4321.20美元一盎士。過去52個星期，低位在3785.50美元到高位5626.80美元上落，按年計算升幅約15.03%。
周一（ 28日）亞太區外匯市場交易初段，歐元匯價兌換美元經過上周五（ 28日）按日上升約0.11%，從低位1.1370上升至高位1.1410的40點區間交易後，今早報1.3180。根據 Nuremberg Institute for Market Decision 和 GfK Market Research Institute 數據預測，歐元區最大經濟體德國的10月份消費信心指數大幅下挫至 -30.6 ，低於九月份修訂後的 -26.8及市場預測的 -27.4，主要是持續的能源價格高企，拖累國民消費意欲。此外，德國九月份 PMI 採購經理製造業指數初值報53.8 ，低於市場預測；然而，同月PMI服務業指數初值報52.90和同月PMI綜合業指數初值報53.80，優於市場預測。整體而言，筆者預測目前歐元區通脹數據持續高企，不排除歐洲央行在今年內尚有上調利率空間。
英鎊匯價兌換美元也跟隨歐元匯價上升，上周五（25日）該組貨幣匯價從六月底以來的低位1.3210上升55點至高位1.3265 ，按日升幅約0.18%後，今早報1.3230 ，挑戰下一個阻力位1.3270區間。英倫銀行行長 Andrew Bailey 發表鷹派言論，宣稱目前能源價格高企，預計該央行未來有加息壓力。數據顯示，該央行從2025年12月以來維持利率在3.75%，然而，英國八月份通脹指數上升五個月高位的3.10%，高於英倫銀行設定的2.0%通脹目標，筆者預測該央行在11月5日舉行MPC議息會議後，將會宣佈調升利率0.25%。
美元兌換兩種傳統安全避險貨幣瑞郎及日圓匯價個別發展，其中兌換日圓匯價跌幅接近1%。上周五（ 25日）美元兌換瑞郎匯價在窄幅區間的30點上落，低位在0.8270至高位0.8300 ，按日升幅約0.08%後，今早報0.8285。上周五（ 25日）美元兌換日圓匯價波幅顯著擴大，從高位159.00下跌，並且跌穿158.00及157.00的支持位，低見156.95 ，按日跌幅約0.98%，並終止持續五天上升趨勢，創9月7日以來最大跌幅後，今早繼續在低位區間上落，報157.30 ，測試下一個支持位156.80。日本財務大臣片皋月宣稱近日美國總統特朗普與日本首相高市早苗在高峰會會面期間，表示關注日圓匯價持續疲弱。此外，日本財務省亦發表聲明，美國與日本雙方重申關注日圓匯價被市場低估，將會密切留意外匯市場日圓匯價走勢，故此日圓匯價在上周五（ 25日）大幅反彈。
一衆商品貨幣澳元、紐元及加元匯價兌換美元整體變動不大。上周五（25日）澳元匯價兌換美元低位在0.7005至高位0.7045的40點交易，按日上升約0.17%後，今早報0.7025。澳洲公佈八月份就業市場數據顯示按月增聘人手39,500 ，僱員參與率從七月份的66.9%上升至67.1%，因而推高失業率0.10%至4.60%。澳洲儲備銀行將會在周二（ 29日）舉行議息會議，筆者預測會後該央行宣布調升利率0.25%，屆時新的利率為4.60%。上周五（ 25日）紐元匯價兌換美元在30點區間交易，低位在0.5650至高位0.5680 ，按日收市大支持平後，今次報0.5665。紐西蘭經濟增長顯著放緩，該國今年第二季經濟按季增長0.20%，低於首季經濟按季增長的0.90%。根據外匯市場數據顯示，紐元匯價在過去一個月內下瀉約4.81%、本年度開市至今回落約1.63%，並在過去三年內累積貶值幅度約4.32%，是表現較差的主流貨幣之一。上周五（ 25日）美元兌換加元匯價低位在1.4135至高位1.4155的20點上落，按日收市大致持平後，今早報1.4145。在九月份，加拿大餘下公佈的經濟數據不多，焦點集中在七月份零售銷售數字及同月經濟增長數據，筆者預測該月份經濟按月微升0.10%，低於六月份的按月增長0.30%。
上周五（ 25日）美元兌換人民幣離岸匯價波幅在低位6.7134至高位6.7258，按日上升約0.11%後，今早報6.7235。過去52個星期，低位在6.6911至高位7.1540 ，按年計算跌幅約5.85%。
李焜明
寶華世紀資本市場經濟分析師
