宏觀層面，國際煤價迎來強勁催化。印尼煤炭出口減量帶來供給收縮，疊加全球地緣政治變局加劇。隨着霍爾木茲海峽局勢緊張，天然氣因供應中斷而暴漲，觸發能源市場「替代效應」，發電需求由昂貴天然氣轉向煤炭。亞洲基準紐卡斯爾煤價一度急升至150美元關口，創年內新高。
公司動力煤銷售佔比高達84%，對煤價彈性極大。在這輪由地緣衝突引發的能源價格重估中，兖煤澳洲將最直接受惠於煤價上升帶來的盈利提振。
目標價52元，止蝕價35元。
鄧聲興
意博資本文化有限公司管理合夥人
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
