港鐵公司（00066）

港鐵公司（00066）公布截至 2026 年 6 月 30 日止六個月中期業績，股東應佔淨利潤 158.72 億港元，按年大增 105.9%；每股盈利 2.55 港元；中期股息每股 0.42 港元，與去年同期持平。

期內股東應佔經常性業務利潤 34.34 億港元，按年微升 1.3%；物業發展利潤（除稅後） 122.33 億港元，按年急增 120.7%，主要來自大圍站柏傲莊及港島南岸第五期入賬；投資物業公允價值收益 2.05 億港元，帶動整體盈利翻倍。

經常性業務方面，香港車務營運收入 118.50 億港元，按年升 3.0%；總乘客量 9.754 億人次，按年升 1.2%；惟車務營運錄得 EBIT 虧損 1.41 億港元，主因折舊、每年非定額付款及鐵路配套開支增加。車站商務 EBIT 17.55 億港元，跌 2.4%；物業租賃及管理 EBIT 20.11 億港元，跌 3.5%；內地及國際業務 EBIT 升 5.1% 至 4.30 億港元。

財務方面，集團淨負債權益比率 21.7%；期內發行綠色債券總額約 580 億港元。

展望方面，港鐵正推進東涌線延線、小蠔灣站、屯門南延線、古洞站、洪水橋站及北環線等多個項目，2026 至 2028 年資本開支約 848 億港元。物業發展方面有八個待落成住宅項目，連同已落成項目合共提供約 9,300 個單位。

港鐵業績亮點在於物業發展利潤釋放及高股息防禦屬性。隨北部都會區推進及物業銷售入賬，中線估值修復空間值得關注。

目標價 36 元，止蝕價 31.5 元。