三、 成本轉嫁與利潤壓縮：英偉達的隱憂與 ASIC 的崛起
AI 巨頭被要求「讓利」給政府與全民，將不可避免地壓縮其自身的淨利率。為了向華爾街交代並維持盈利能力，這些巨頭必須從供應鏈中「擠出」利潤。
這對英偉達而言是潛在利空（毛利壓縮）。英偉達目前享有極高的毛利率（曾高達 70% 以上）。一旦 AI 巨頭需要上繳利潤給政府，他們將更有動機聯手向英偉達壓價，或加速擺脫依賴。
這也將促使自研晶片（ASIC）全面爆發：OpenAI、微軟、Google、Meta、xAI 將投入更多資金研發自己的 AI 晶片。不過，這對台積電與 IP 設計廠（如世芯-KY、創意電子、Arm）而言則是利多，因為不論晶片是買來的還是自研的，最終都交給台積電代工，IP 設計服務商則能迎來龐大商機。
