阿里巴巴 (9988) 近日宣布一項重磅消息：擬向美國境外的非美國人士配售約 7.1 億股新股，配售價為每股 112.7 港元。此價格較上周五港股收市價 123 元折讓約 8.4%，集資總額高達約 800 億港元。消息一出，阿里美股 (BABA) 率先下挫 8.6%，折合港元亦有約 3.6% 的折讓。儘管消息帶來短期震盪，但據悉該配售已獲超額認購，並吸引了長線投資者與主權基金的參與。這次阿里自香港上市以來最大規模的配股行動，究竟是單純的「抽水」，還是佈局未來的深思熟慮？

隨著 AI 狂潮持續席捲全球資本市場，由達里奧·阿莫迪（Dario Amodei）所領軍的 AI 實驗室 Anthropic，正準備迎接預計於 10 月左右進行的首次公開募股（IPO）。這場備受矚目的上市案，預計將把公司的估值推向至少 2 兆美元的新高峰，一舉超越馬斯克（Elon Musk）旗下 SpaceX 於今年夏天所創下的估值紀錄。據投資者透露，若成功實現如此高調的上市，Anthropic 的早期投資者將能賺進數十億美元的豐厚利潤。

「俗語有話『五窮六絕七翻身』，咁8月呢？8月到底是延續升勢，還是暗藏殺機的『股災月』？為了找出真相，我花時間直接回測了過去 26 年的恒指 8 月份數據！結果發現，原來 8 月的升跌規律非常極端，甚至跟『世界盃』有神秘的關連！如果你打算在 8 月落盤，數據絕對可以幫你避開陷阱。記得看到最後，我會公開一份波幅統計，話你知有幾大機會出現超過 13% 的暴跌！」

港股市場正迎來一場前所未有的流動性大考。在整體市況本就處於低迷與震盪的背景下，一波歷史性的大規模限售股解禁潮正洶湧而至。據國際頂尖投行高盛（Goldman Sachs）估算，未來12個月內，香港市場解禁的限售股總市值高達 2,740 億美元（約合 2.14 萬億港元），規模刷新歷史紀錄。

近日，蘋果公司宣佈旗下 Mac、iPad 等多款產品加價高達 20%，並將矛頭直指「記憶體成本暴漲」。然而，美光（Micron）高層隨即暗諷這是客戶「長期壓價」的後果。為求破局，蘋果更傳出正積極與受美國制裁的中國晶片廠洽談合作。這場表面上的科技界口水戰，背後其實是一場堪稱教科書級別的經濟學博弈。

近年來，香港股市展現出一種有別於傳統市場週期的獨特形態——「變種熊市」。與傳統熊市中因為爆發金融危機而引發的「單邊、直線式恐慌拋售」不同，現今的港股呈現出「跌勢綿長、反彈猛烈但難以持續、且與全球股市週期嚴重脫軌」的複雜特徵。

當投資者買入 SpaceX 的 Class A 股份時，所獲得的僅是「一股一票」的表決權；相比之下，創辦人馬斯克手中持有的，卻是享有「一股十票」超級投票權的 Class B 股份。憑藉掌握高達 90% 以上的 Class B 股份，馬斯克在公司上市後，依然握有超過 84% 的絕對控制權。

我們上週討論美國總統特朗普在空軍一號上拋出的震撼彈：由聯邦政府入股AI企業，推動「全民共享AI紅利」。這項政策構想不僅僅是資本市場的波動，更是總體經濟與地緣政治的重大轉折。

隨2026年6月，全球資本市場迎來史無前例的「AI IPO狂潮」。以估值上看2萬億美元的SpaceX（結合xAI）為首，加上OpenAI與Anthropic等巨頭接連叩關華爾街，一場人類歷史上最龐大的財富變現盛宴正在上演。然而，真正震撼市場的並非這些天文數字般的估值，而是美國總統特朗普在空軍一號上拋出的震撼彈：由聯邦政府入股AI企業，推動「全民共享AI紅利」。

2026年下半年，全球資本市場將迎來歷史性的「AI世紀募資潮」。根據投資銀行最新消息，生成式AI兩大龍頭OpenAI 與 Anthropic 近期傳出加快上市步伐，計畫於2026年第四季（約9至11月）掛牌上市。反映 AI 產業已由「技術競賽」進入「資本競賽」的新階段。對兩家公司而言，上市不只是為了融資，更是為了搶佔估值高位、擴大市場話語權，以及提前鎖定未來數年的資金來源。