港股近期上升動力不足，雖然恒指整體走勢平穩，但相對外圍美股、內地股市，走勢明顯落後。作為權重成分股的大型科企股價低迷，成為拖累股指向上大幅反彈的重要因素。
的確現時「ATMXJ」在市場定位略為尷尬，外圍科技股上升的時候，此類股份未必成為資金追逐焦點，外圍科技股下跌時，這些股份又難有明顯向上動力。但另一層面來看，現時一些大型科技相對較低的估值，即使大型科企業績不具爆發性，而是溫和增長，亦已逐步對目前估值帶來支持。
內地股市為港股增承托力
投資市場即將踏入五月份，傳統上港股有「五窮六絕」之說。惟今年「五窮月」效應未必特別顯著，因為現時市場較容易受到中東局勢消息面所影響，同時，現時美股在歷史高位附近運行，以及內地股市繼續表現強勁，料將為港股提供較強的下方承托力度。
另一方面，港股進入首季業績期尾聲。前期筆者曾分享，今年首季內地經濟表現要較去年第四季強勁，預期首季業績期的數據，對市場帶來的影響要較3月底前的業績期要正面，而目前為止所表現的數據，大致符合預期。而從近期一些企業業績數據來看，筆者認為藥明系不妨值得長線關注。
藥明康德（02359）首季收入及利潤錄得按年增長28.8%及26.7%，截至3月底在手訂單數額按年增長23.6%。數據反映藥明康德繼去年利潤大升超過一倍後，今年開局延續強勢表現。雖然藥明生物（02269）及藥明合聯（02268）是每半年公佈一次業績，但兩者在去年利潤亦分別錄得按年增長46.3%及38.4%。而分別作為小分子、大分子、生物偶聯藥物的藥品研發平台，藥明系業績的全面增長並非偶然，並體現在行業性質之中。
