建設銀行（00939）2026年第一季度實現經營收入2,112.56億元人民幣，按年增長11.15%，在六大國有銀行中增速領先；歸母淨利潤862.91億元，按年增長3.53%。
淨息差1.36%，較去年全年回升0.02個百分點，利息淨收入按年增長8.13%，實現恢復性增長；非利息淨收入按年大增20.15%，手續費及佣金淨收入按年增長6.72%。
資產質量方面，不良貸款率1.31%與上年末持平，撥備覆蓋率234.02%穩步提升。股東回報層面，7月上旬10家銀行密集分紅合計逾900億元，建行A股每股派息0.2029元將於7月13日派發。
建行資產負債表與存款基礎強勁，負債比率為內銀中最低，資本水平行業最佳。戰略層面，公司體系化推進人工智能大模型應用，已累計賦能集團場景應用超400個；科技貸款餘額達6萬億元，綠色貸款餘額6.60萬億元，數字經濟核心產業貸款突破萬億元。
建行作為國有大行龍頭，身處高股息配置價值凸顯與基本面持續修復的雙重風口，當前估值吸引，中長期配置價值突出。
目標價9.2，止蝕價7.8元
鄧聲興
意博資本文化有限公司管理合夥人
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
