恒基地產（00012）中期業績表現遠超市場預期——收入 172.03 億港元，按年大增 80.1%；股東應佔盈利 40.9 億港元，按年升 40.65%；撇除投資物業公允值虧損後，基礎盈利更高達 50.71 億港元，按年增幅達 66%。
盈利爆發式增長主要受惠於本港物業銷售盈利貢獻大幅提升，以及政府收回新界土地所帶來的應佔收益顯著增加。期內本港物業發展應佔營業額約 118.78 億港元，按年激增 212%；自佔合約銷售總額約 181.18 億港元，按年大增 188%。
股東回報方面，集團維持中期股息每股 0.5 港元。
集團預計下半年計劃推出 8 個發展項目，涉及約 3,400 伙；市區舊樓重建項目方面，已撥入下半年開售計劃的樓面約 30 萬平方呎，已收購全部業權或達強拍門檻的項目預計可額外提供約 150 萬平方呎樓面。
恒基地產正處於業績爆發、推盤提速及估值修復的三重利好交匯點，中線估值重構空間值得跟進。
目標價 34 元，止蝕價 27 元。
鄧聲興
意博資本文化有限公司管理合夥人
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
