洛陽鉬業（03993）於 8 月 19 日公布 2026 年中期業績，營業收入 1,353.2 億元人民幣，按年大升 42.78%，創同期歷史新高；歸屬股東淨利潤 161.52 億元，按年飆升 86.27%；經營性淨現金流 163.34 億元，按年增長 36.02%。第二季度單季盈利 83.92 億元，環比增長 8%，盈利持續釋放。
業績爆發式增長主要受惠於「銅金雙極」戰略持續兌現——上半年產銅 38.8 萬噸，按年增長 9.73%，繼續位居全球前十大銅生產商；銅及黃金板塊分別實現營收 325.18 億元及 30.17 億元，合計佔礦山端整體收入 72%。
黃金業務方面，巴西四座在產金礦已於今年 1 月完成交割，保有黃金資源量約 156 噸；上半年黃金產量 10.04 萬盎司，預計全年產金 6 至 8 噸。
集團宣派中期股息每 10 股 0.95 元人民幣（含稅），為相隔 14 年以來首次恢復派發中期股息。
洛陽鉬業正處於業績創新高、銅金量價齊升及首次中期派息的三重利好交匯點，中線估值重構空間值得跟進。
目標價 20 元，止蝕價 16 元。
鄧聲興
意博資本文化有限公司管理合夥人
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
