比亞迪電子（00285）

比亞迪電子（00285）正處於 AI 算力基礎設施爆發、汽車電子持續放量與消費電子基本盤穩固的三重增長動能交匯點。集團於 7 月 17 至 20 日世界人工智能大會（WAIC）亮相，全面展示覆蓋 AI 智能伺服器、液冷散熱系統及全鏈路電源管理的一體化解決方案體系；自主掌握冷板、快接頭、CDU 等核心組件技術，浸沒式液冷散熱方案更已通過英偉達認證，並成為其重點項目及核心液冷零部件供應商，參與下一代產品開發。

中郵證券指出，公司成功導入多家伺服器新客戶，多款液冷產品完成認證並進入小批量試產階段；第一上海預期未來兩三年公司目標業務規模可突破 100 億元，AI 算力基礎設施業務正從認證走向量產的關鍵拐點。

汽車電子方面，2025 年收入達 270.27 億元，同比增長 27.69%，智能座艙、智能駕駛及熱管理等產品持續批量裝車，成為第二增長曲線。集團將於 7 月 31 日派發每股 0.179 港元末期股息，股東回報穩定。

比亞迪電子正處於 AI 算力業務加速放量、汽車電子持續擴張及消費電子基本盤穩固的三重利好交匯點，中線估值重構空間值得跟進。

目標價 27 元，止蝕價 20 元。