近日中央一號文件明確部署農業農村現代化，強調「良機」集成增效，為農機行業帶來明確政策利好。第一拖拉機（00038）作為行業龍頭，正以高端化與國際化雙輪驅動發展。其重磅發布的「東方紅LF3604動力換擋拖拉機」標誌著在高端智能農機領域的重大突破。
與此同時，公司海外拓展成效顯著，其「YTO拖拉機出口破萬台」被列為年度大事，這與2025年全行業出口額同比大幅增長32.3%的趨勢相契合。面對行業整體營收微增但利潤承壓的結構性調整期，公司憑藉技術壁壘與品牌渠道優勢，市場份額有望進一步向此類龍頭集中。
綜合來看，政策東風、公司技術產品突破及海外成長潛力，共同構築其投資邏輯。建議投資者可關注其未來季度業績對高端產品放量及出海進程的驗證。
目標價11元，止蝕價8.5元。
鄧聲興
意博資本文化有限公司管理合夥人
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
