在美聯儲降息並宣布啟動大規模購債計劃的背景下，美元走弱與全球流動性預期充裕，為銅等大宗商品價格提供了強勁的金融屬性支撐。紫金礦業（02899）作為行業龍頭，其股價與市場情緒明顯受惠於此輪宏觀環境與商品氛圍的提振。資金面數據顯示近期交投轉趨活躍，反映市場關注度提升。
從行業前景分析，銅市場的結構性供應緊張與綠色轉型帶來的長期需求增長，構成了銅價中樞上移的雙重驅動力。紫金礦業憑藉其前瞻性的全球資源佈局與卓越的項目運營能力，不僅能把握當前的價格上行紅利，更在持續擴大優質資源儲備方面展現出戰略定力。
公司近期於海南設立新的運營平台，正是其深化國內佈局、拓展增長空間的體現。展望未來，隨著全球能源轉型深入及「十五五」相關投資落地，銅的戰略價值將進一步凸顯。紫金礦業擁有行業內一流的成本控制能力與多元化的產品組合，能夠有效對沖單一市場波動風險。
目標價38元，止蝕價28元。
鄧聲興
意博資本文化有限公司管理合夥人
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
