中銀香港（2388）

香港銀行業近期呈現穩健復甦態勢，9月份行業存款按月增長1.3%，年初至今增幅達10.2%，貸款業務亦扭轉跌勢實現0.7%的正增長，其中金融公司、券商及按揭貸款成為主要驅動力。隨著1個月香港銀行同業拆息穩定於3.5%水平，資本市場日均成交額維持2730億港元的高位，南向資金淨流入持續活躍，行業整體經營環境持續改善。

在此背景下，中銀香港（02388）2025年前三季度表現穩健，提取減值準備前的淨經營收入達571.79億港元，按年增長6.3%，其中淨服務費及佣金收入大幅上升22.1%至90.51億港元，主要受惠於證券經紀、保險及基金分銷業務的強勁增長。儘管淨息差受市場利率影響按年收窄至1.54%，但第三季度已見改善，按季擴闊1個基點，客戶存貸款業務分別錄得10.2%與3.1%的穩健增長。

集團在維持流動性覆蓋比率與資本比率穩健的同時，積極把握大灣區與東南亞業務機遇，並宣布派發第三次中期股息每股0.29港元，展現其穩健的財務實力與股東回報承諾。

目標價42元，止蝕價34.5元。