美聯儲加息預期戲劇性降溫——理事沃勒釋放鴿派信號，若通脹持續降溫將支持 9 月按兵不動，市場對 9 月加息的押注從本周早些時候近 70% 急降至約五成。息口憂慮紓緩，港股地產股 9 月 4 日集體爆發，新鴻基地產漲幅優異，領漲藍籌。
財務方面，新鴻基地產（00016）集團 2025/26 上半財年業績表現亮麗——收入 527.05 億港元，按年增長 32%；股東應佔基礎溢利 122.13 億港元，按年增 16.7%；中期股息每股 0.98 港元，按年增 3%。
物業發展收入 323.55 億港元，按年大增 94%，主要受惠於天璽·天第一期及 SIERRA SEA 第一期交付確認；其中 SIERRA SEA 第 2A 及 2B 期合約銷售額更超 90 億港元，刷新香港新盤認購紀錄。
投資物業租賃收入 122.85 億港元，維持穩定；香港租賃物業平均出租率維持 92% 以上，IFC 出租率更升至 98%。
集團積極佈局未來增長，西九龍 IGC 及上海 ITC 第三期等核心項目陸續落成，將進一步擴大經常性收入基礎；數據中心業務利潤率高達 50%，正成為集團估值重估的重要期權。
財務結構極其穩健，淨負債率僅 13.5%。
新鴻基地產正處於住宅銷售回暖、投資物業收成及低估值高股息的三重利好交匯點，中線估值修復空間值得跟進。
目標價 133 元，止蝕價 114 元。
鄧聲興
意博資本文化有限公司管理合夥人
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
