2026年7 月 22 日 大市反覆受壓

港股早段走勢疲軟，恒生指數跳空低開於 25000 點以下並持續向下，大市成交雖然過千億，但資金主要集中在龍頭股的沽盤。科技股受制於中概股疲態，騰訊及網易跌幅顯著，市場避險情緒升溫，短線反彈動能明顯減弱。

看法上，短線市況進入調整階段，特別是早前反彈較多的板塊開始出現「疲態」，資金獲利回吐意欲強烈。選股邏輯上，需防範行業競爭導致的利潤受壓，特別是電動車市場競爭已由國內延伸至海外，「外捲」壓力下各大門派圍攻小米的局面已經形成。投資建議方面，短線宜採取較審慎的看淡部署，聚焦技術走勢轉弱及失守關鍵均線的個股。本文會整理比亞迪及小米等策略主線，並分析如滔搏（06110）因終止與 Nike 線上合作而急挫兩成所反映的消費板塊壓力，透過分析技術阻力與部署重點，並以可查證工具條款作對照，防範市況進一步走低。

比亞迪股份（01211）近日走勢轉趨疲弱，昨日在日線圖上出現了顯著的「射擊之星」倒轉錘頭訊號，加上高位成交縮減，反映反彈動力在九十元大關前已經耗盡。雖然公司在墨西哥及澳洲等海外市場頻頻報捷，出口銷量亦穩步增長，但利好消息對股價的提振作用日益遞減。

短線睇，比亞迪正處於多條移動平均線交匯的考驗位。目前股價正向下尋找支持，若失守十天及二十天線（約 87 元附近），高位坐艇的沽壓可能進一步釋放。考慮到電動車行業競爭進入白熱化階段，即使是龍頭亦難免面對估值修正壓力，投資者宜留意對沖風險，不宜在目前的技術弱勢下硬追。

另一隻同樣受壓的車股是小米集團（01810）。小米近期在電動車市場可謂處於「重重包圍」之中，SU7 雖然保持熱度，但面臨吉利銀河 E8、比亞迪海豹 08、方程豹及騰勢 Z9S 等多款同價位新車的強力夾擊。在「加量不加價」的內捲環境下，市場開始擔心其產能擴充後的毛利表現，加上近期未見大股東增持小米正股，反映資金對目前估值抱持觀望態度。

從技術走勢上看，小米正處於五十天線關鍵支持的考驗位，高位反彈顯得力不從心，成交量縮減亦預示著缺乏買盤承接。短線若未能迅速收復失地，股價或會進一步向二十一元水平尋底。對於入場費較高的正股，若想部署短期回吐，以輪證控制注碼是較具彈性的做法。

節目簡介：
《開市直擊》由胡孟青（青姐）及魏美珍（Michelle）主持，緊貼港股開市後市況變化，拆解大市走勢、板塊輪動、個股消息及短線部署機會。《財智心戰室》短炒策略則整理節目中較具操作性的看好／看淡觀點，協助投資者更快掌握當日市場焦點。

風險提示：
以上內容只作節目整理及市場資訊參考，並不構成任何投資建議、招攬或買賣建議。輪證、牛熊證及其他結構性產品屬高風險投資工具，價格可急升亦可急跌，並可能受時間值、引伸波幅、街貨量、流通量及發行人報價等因素影響。投資者應按自身風險承受能力審慎考慮，並在投資前了解產品條款。