信達生物（01801）

信達生物（1801）於 5 月底與輝瑞就 12 個腫瘤早期創新項目簽署全球戰略合作協議，總交易金額高達 105 億美元，首付款 6.5 億美元，成為今年度全球生物醫藥領域最具份量的 BD 事件之一。

在 6 月 ASCO 年會上，全球首創 PD‑1/IL‑2α‑bias 雙特異性抗體融合蛋白 IBI363 聯合化療用於一線治療晚期非小細胞肺癌的 PoC 數據驚艷全場，ORR 超 80%，在鱗癌、非鱗癌、PD‑L1 陰性及低表達人群中均展現亮眼療效。IBI363、IBI343（CLDN18.2 ADC）及 IBI324 三款高潛力管線已推進至全球 III 期臨床，合計目標市場空間超過 600 億美元。

基本面方面，2026 年第一季度產品收入超過 38 億元人民幣，按年增長逾 50%；第二季銷售勢頭維持穩固。股東回報方面，6 月 24 日股東週年大會雖有部分議案遭遇高比例反對票，但全部七項普通決議案最終仍獲通過。

信達生物作為首間「染藍」創新生物製藥企業，正處於 ADC 與雙抗管線密集兌現、BD 出海持續驗證國際競爭力的黃金窗口，戰略價值不容忽視。

目標價 105 元，止蝕價 80 元。