滙豐控股（00005）首季業績展現高息環境下的盈利韌性，期內營收1,184.84億元，同比增長3.28%，歸母淨利潤551.90億元，溫和增長1.66%。淨息差企穩、融資成本由正轉負及資產減值損失顯著下降，帶動利潤穩步上行；費用管控成效顯現，行政費用同比下降，數字化轉型持續提升運營效率。
更值得關注的是，財富管理及個人銀行業務在亞洲市場貢獻顯著增長，財富管理服務費收入同比大增12%，跨境金融需求持續爆發。管理層明確「連接東西方」戰略深化，大灣區財富通升級版及東南亞財富管理中心擴張有序推進。
公司同時完成60億美元融資，有效補充一級資本。集團2026年計劃回購30億美元股份，股息率高達7.2%，為長線資金提供極具吸引力的現金回報。
滙豐正處於「亞洲引擎爆發＋數字化降本＋高股息托底」的價值重估窗口。隨著亞洲財富管理及跨境業務持續放量，估值修復，投資者宜趁震盪收集，長線持有。
目標價153元，止蝕價125元。
鄧聲興
意博資本文化有限公司管理合夥人
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
