雖然第二輪美伊談判尚未正式展開，但市場情緒已極度樂觀，美股接連創下新高，而一向被視為避險資產的美元卻回落至98左右水平。今年美元的反彈浪是否已經結束？美元貶值交易是否會重新抬頭？油價市場又如何反映中東戰爭的發展進展？以下從中東局勢、股市、油價及美元走勢四個角度，作出有系統的分析。
中東局勢：特朗普的「開天殺價」談判策略
特朗普多次公開表示，美國與伊朗在談判上已取得重大進展，雙方非常接近達成協議。他透露伊朗可能同意不擁有核武，或將濃縮鈾相關協議維持20年，並重新開放霍爾木茲海峽。目前的14日停火協議即將屆滿，但特朗普並不擔心，強調可以延長停火。
然而，這些條件目前看來更多是特朗普單方面提出的「開天殺價」起點，而非伊朗已完全答應的結果。特朗普一貫的談判風格就是先開出高條件，再逐步退讓以達成交協議。他明顯希望盡快結束戰爭，一方面面對美國國內日益增加的政治壓力，另一方面油價長期高企已對全球經濟構成負擔。此外，伊朗軍事設施已被嚴重打擊，如果有第三方（如中國）參與斡旋，伊朗較有可能坐下來談判。
儘管如此，分析認為第二輪談判短期內未必能迅速達成全面協議，即使達成後，也存在協議被破壞的風險。目前局勢仍存在較大不確定性，樂觀情緒可能過於超前。事實上，美伊談判仍處於風雲變色的狀態，過去幾天，霍爾木茲海峽重開後又再關閉。
股市是否「升過龍」？
市場目前對中東局勢緩和的憧憬，已充分反映在股價上，美股在戰爭爆發一個半月後便已創新高。這與去年特朗普發動貿易戰時的情況有相似之處：初期市場波動，之後隨著談判進展逐步修復並再創新高。
股價通常反映未來幾個月的事態，目前的樂觀情緒，加上美股已處於高位，似乎已提前計入中東局勢明顯緩和的預期。然而，這一輪升勢更多由情緒主導，市場似在回補淡倉（做空倉位）。一旦停火協議顯得脆弱，或負面因素浮現，股市或面臨調整風險。
