自製「高息股 + 備兌認購期權」策略

備兌認購期權受歡迎

備兌認購期權 (covered call) 是一項投資策略，投資者持有該資產，同時沽出該資產的認購期權 (Sell Call)。以國企指數備兌認購期權ETF為例，該ETF持有國企指數的成份股，同時每月沽出國企指數的認購期權並收取期權金。該等認購期權一般於一個月內到期，每月月底時，ETF便將部分期權金派發予基金持有人。

備兌認購期權ETF自2024年2月推出以來，愈來愈受歡迎。以11月12日所有ETF成交量作比較，GX 國指備兌認購期權ETF (#3416) 成交額為2.28億元，排名第8，僅次於盈富基金 (#2800)、南方恆生科指 (#3033) 及恆生中國企業 (#2828) 等七大熱門ETF。

備兌認購期權ETF受歡迎的原因，主要是港股在橫行或慢牛市況下，備兌認購期權策略的回報率通常較單純持有該資產為高。雖然購買備兌認購期權ETF交易方便，但投資者因此犧牲了自由選擇個股及期權月份的靈活性。

雙重收入：股息 + 期權金

其實，自製「高息股 + 備兌認購期權」策略相對適合保守型投資者。首先，高息股的股價波動較低，不易觸及行使價，即使被行使，本身亦有貨可沽，風險可控。此外，投資高息股的目標是提供穩定收益，這個策略既可收取高息，又可額外賺取期權金，從而顯著提升整體回報率。

相對於備兌認購期權 ETF，自製「高息股 + 備兌認購期權」策略更靈活，操作步驟亦不複雜：

首先，揀選3 – 5隻投資者熟悉的優質高息股 (不需按指數比重買入所有成份股);