2026年 9 月 30 日 大市窄位拉鋸

港股在國慶長假前夕表現淡靜，恒指在 24500 點水平反覆拉鋸，市場觀望氣氛濃厚。由於美債息持續飆升，十年期債息高企於 5.234% 至 5.293% 水平，三十年期債息更一度超越 5.56% 以上，加上北水假期將至，大市成交縮減。短線角度睇，市況正處於「摸底」階段，資金流向趨於審慎，雖然科技指數創下年內新低，但部分具備 AI 題材或業績支持的股份已顯現強韌承接力。

看法上，科技股短期雖受融資成本上升壓力困擾，但估值已回落至近年低位，存在反彈憧憬。選股邏輯應聚焦於「弱轉強」或有消息面配合的板塊，例如受大行睇好的 AI 產業鏈及研發有所突破的生物醫藥股。部署上宜採取防守性較強的策略，利用輪證工具控制注碼，以應對長假期間的外圍波動。

科技股方面，騰訊控股（00700）近期走勢雖然黏附於近年低位，但在 410 元水平顯現不俗支持。摩根大通最新報告對內地 AI 價值鏈展望樂觀，加上 AMD 宣佈收購由「AI 教母」李飛飛創立的 World Labs，均為科技板塊注入強心針。報告認為模型及應用產品將成為未來利潤增長主動力。從短線部署看，騰訊作為行業龍頭，其 AI 整合能力尚未完全反映於股價，若能守穩現水平，具備反彈空間。

如看好騰訊控股，可留意騰訊瑞銀購（15653），行使價 528.88 元，實際槓桿 10.5 倍，到期日 2027 年 1 月 26 日。

逆市表現突出的還有藥業板塊。藥明生物（02269）今早升幅超過 3%，成為表現最佳的藍籌股之一。近期市場關注內地藥企利用 AI 研發新藥的突破，加上上游成本優勢顯著，吸引資金回流生物科技股。技術走勢上，藥明生物正嘗試擺脫低位橫行區，若成交能持續配合，短線有望挑戰更高阻力位。

內房股則呈現「好消息出貨」格局。雖然內地落實居民房貸貼息政策，但受惠範圍主要集中於 150 萬人民幣以下的中小型單位。由於一線城市如北京、上海及深圳的房價普遍遠超此門檻，市場認為政策對一線城市的實質刺激力度有限，導致龍湖集團（00960）及華潤置地等應聲回落。短線部署內房板塊須防範進一步回吐壓力，或考慮以對沖工具規避風險。

節目簡介：
《開市直擊》由胡孟青（青姐）及魏美珍（Michelle）主持，緊貼港股開市後市況變化，拆解大市走勢、板塊輪動、個股消息及短線部署機會。《財智心戰室》短炒策略則整理節目中較具操作性的看好／看淡觀點，協助投資者更快掌握當日市場焦點。

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