買入價：3.18元（有效期至10月28日）
目標價：4.40元
止蝕價：2.86元
技術分析：
理文造紙（2314）2026年中期盈利13.7304億港元，按年大幅增長69.28%。中期股息飈升近七成至0.112元。
市場預期2026年全年盈利27.25億港元，按年上升40.37%。預期每股盈利0.63元。市場預期全年每股派息0.211元，按年增加32.7%。
股價走勢上，中期業績報告後，股價一度高見4.545元，除淨（息）則是4.433元，這是2023年復常以來的新高。
而在2024年之後，每次較深的股價回吐，都是跌破250天移動平均線就能回穩再次上升。例如：2024年9月、2025年1月、4月及今年6月。
現時牛熊線在3.18元左右。以3.18元買入，有效至10月28日。預期2026年市盈率5.05倍，預期2026年股息率6.64厘。
理文造紙在疫情前，市盈率通常在5至6倍便是低水平：2017年5.25倍、2018年5.63倍、2019年5.31倍，而2016年則是6.23倍。2013年高則曾經達到15.3倍，2018年及2019年市盈率高則超過9倍，多數年份都可以超過10倍。
股息率方面，疫情前的2019年最高6.62厘，2016年則6.32厘，2013年低到不足2.30厘。疫情的2020至2025年，市盈率最低是上年（2025年）4.27倍，股息率高達8.24厘。但在2024年市盈率最高超過21倍，股息率低到不足1.18厘。
目標4.40元，預期2026年市盈率6.98倍，預期2026年股息率4.8厘。以買入價跌10%（2.86元）止蝕。
股價走勢圖表
資料來源：Win.d
投資涉及風險，股票價格可升亦可跌，投資前請諮詢你的投資顧問，以了解你個人可承擔的投資風險。
朱家明
新城財經台節目主持
