石藥集團（01093）集團近期連串重磅動作標誌著其正從傳統藥企向「平台型國際化創新藥企」，集團與阿斯利康就siRNA藥物達成戰略研發合作，利用石藥專有的siRNA發現平台及肝外靶向遞送平台開發新型小核酸候選藥物，交易涵蓋3,000萬美元首付款及最高17.4億美元里程碑付款；集團更已於7月10日收到阿斯利康支付的2,500萬美元研發里程碑付款，印證合作正按計劃穩步推進。
與此同時，集團自主研發的ROR1 ADC（SYS6005）已授權美國Radiance Biopharma，潛在總交易額達12.4億美元；伊立替康脂質體注射液則授權Cipla於美國商業化，首付款1,500萬美元，潛在里程碑及銷售分成合共最高達10.65億美元。
加上集團在2025年度中國醫藥工業主營業務收入百強榜中高踞第七位，年研發投入約60億元，在研創新藥及創新製劑項目逾200個，研發底蘊深厚。
石藥正處於ADC、siRNA、雙抗等創新管線密集兌現的關鍵窗口，短線強勢可期，中線估值重估空間廣闊，值得投資者逢低吸納。
目標價10，止蝕價7.3元
鄧聲興
意博資本文化有限公司管理合夥人
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
