6 月 3 日 大市顯著回吐

港股今日表現轉弱，恒生指數由二萬六千點水平回落，早段一度跌逾 400 點。雖然成交過千億，但市場情緒顯然由昨日嘅興奮轉向審慎。昨日科技股大升被視為「夾淡倉」同「恨你冇貨」嘅報復式反彈，但今日明顯見到資金回歸至現實層面，尤其是對於騰訊、美團等積極部署「AI Agent」嘅企業，市場開始冷靜思考「燒錢」同「賺錢」嘅分別。當算力成本同 GPU 消耗依然高企時，B2C 模式嘅微利未必足以支撐估值再衝高，導致大市升勢難以持續，指數亦回吐昨日升幅嘅近三分之二。加上市場關注 SpaceX 巨型 IPO 可能擠壓科技股資金，資金轉向黃仁勳點名、具備萬億市值潛力嘅 Marvel 概念芯片股。

看法上，短線部署應採取防禦性或對沖策略，重點留意走勢轉弱或跌穿關鍵支持位嘅股份。選股邏輯上，美團（03690）同藥明生物（02269）今日表現乏力，技術形態上分別出現「假突破」同「失敗圓底」嘅跡象，反映高位沽壓沉重。李寧（02331）雖然宣布與球星 Stephen Curry 合作，但市場擔憂推廣開支沉重，遭大行削減目標價後股價重挫，反映資金對利好消息呈現「易跌難升」嘅特徵。短線建議利用認沽證或熊證進行避險部署，重點係觀察股份能否守住低位支持，否則下調壓力將會增加。涉及工具嘅段落會列明可核證條款，協助讀者對沖波動風險。另外，聯想集團（00992）近期累積升幅過大，與 10 天線明顯偏離，技術上更出現「射擊之星」回吐訊號，亦係短線對沖嘅重點對象。

美團早段雖然嘗試高開，但隨即乏力滑落，甚至失守 80 元心理關口。雖然市場近期熱議微信同美團喺 AI 代理（AI Agent）上嘅合作，但投資者必須認清，呢類 AI 助手雖然覆蓋日常消費場景，但背後消耗嘅 GPU 算力同 token 成本極高。對於單價低、微利嘅 B2C 業務嚟講，目前可能係「做一單蝕一單」，並未真正轉化為盈利。

技術走勢上，美團呈現一浪低於一浪嘅格局，且始終未能穩守 100 天線，15 分鐘圖更出現明顯嘅轉弱訊號。昨日嘅大陽燭被今日嘅陰燭吞噬，反映「早晨之星」可能只係假動作，旨在引誘散戶高追坐艇。喺基本面燒錢壓力同技術面受壓嘅雙重夾擊下，短線部署宜以對沖或看淡為主。

如看淡美團，可留意美團瑞銀沽（28234），行使價 74.95 元，實際槓桿 4.9 倍，到期日 2026 年 9 月 25 日。

另一方面，藥明生物近日嘗試建立「圓底」反彈，但始終受制於 50 個月移動平均線，未能成功衝關。今日股價跌穿 33.5 元呢個關鍵支持區，即十天、二十天及五十天線匯聚嘅位置，反映圓底形態有失效風險。如果股份持續喺低位摩擦而未能重上 35 元水平，則要提防下試三月低位約 30 元關口嘅壓力。

加上近期生科板塊受到核心技術授權限制嘅傳聞困擾，雖然公司已作澄清，但市場資金顯然戰戰兢兢，呈現「易跌難升」嘅特徵。對於呢類連跌多年、技術走勢尚未確認好轉嘅股份，利用槓桿工具作短線部署時，必須嚴守止蝕紀律，防範股價進一步尋底。

如看淡藥明生物，可留意藥明瑞銀熊（62893），收回價 45.00 元，實際槓桿 2.7 倍，到期日 2027 年 3 月 22 日。

節目簡介：
《開市直擊》由胡孟青（青姐）及魏美珍（Michelle）主持，緊貼港股開市後市況變化，拆解大市走勢、板塊輪動、個股消息及短線部署機會。《財智心戰室》短炒策略則整理節目中較具操作性的看好／看淡觀點，協助投資者更快掌握當日市場焦點。

風險提示：
以上內容只作節目整理及市場資訊參考，並不構成任何投資建議、招攬或買賣建議。輪證、牛熊證及其他結構性產品屬高風險投資工具，價格可急升亦可急跌，並可能受時間值、引伸波幅、街貨量、流通量及發行人報價等因素影響。投資者應按自身風險承受能力審慎考慮，並在投資前了解產品條款。