兗礦能源（1171）

兗礦能源（01171）近期迎來多重利好因素，隨著首波冷鋒南下引發全國範圍降溫，華北、東北等地氣溫降幅達攝氏十度以上，供暖需求較往年提前啟動，電廠庫存持續去化，冬儲補庫周期有望提前展開。據行業測算，供暖提前將額外消耗約5000萬噸煤炭庫存，加之年底安全事故高發期可能影響約400萬噸供給，市場供需格局持續改善，煤價有望穩步上行至每噸800元水平。

公司2025年上半年實現歸屬股東淨利潤46.5億元人民幣，在政策面持續強化超產核查與穩價政策的背景下，煤炭企業將嚴格按照核定產能生產，供應環比減量趨勢明確。兗礦能源作為行業龍頭，將充分受益於此輪供需結構優化，隨著四季度供暖需求支撐與供給端約束雙重作用發酵，公司盈利能力有望持續提升。

目標價15元，止蝕價10.5元。