建設銀行（00939）於 8 月 28 日公布 2026 年中期業績，表現穩健——經營收入 4,263.33 億元人民幣，按年增長 10.48%，連續兩個季度實現雙位數增長；股東應佔淨利潤 1,695.64 億元，按年增長 4.62%。
息差表現成為本次業績最大亮點，淨息差 1.37%，較去年全年及今年一季度分別回升 3 個及 1 個基點，在行業息差連續多年下行背景下實現企穩回升。
資產質量持續夯實，不良貸款率 1.29% 創歷史新低，較上年末下降 2 個基點；撥備覆蓋率 238.69%，資本充足率 19.42%，風險抵補能力充足。
股東回報方面，集團中期每股派息 0.201 元人民幣，按年增 8.2%，股息總額約 525.82 億元，分紅比例由 30% 提升至 31%。
建行正處於息差企穩、盈利修復及分紅提升的三重利好交匯點，中線估值重構空間值得跟進。
目標價 10.8 元，止蝕價 8.4 元。
鄧聲興
意博資本文化有限公司管理合夥人
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
