黃金展望：靜待終極一跌
綜上所述，聯儲局的鷹派轉向、實質利率走高以及美元重回100強勢格局，已從根本上扭轉了黃金牛市的宏觀根基。從技術圖表看，金價呈現典型的「一浪低於一浪」下行通道，4,000美元的整數關口並非本輪調整的終極底部。
基於宏觀邏輯推演，黃金市場的出清尚未完成。金價未來可能需要經歷一場由更具破壞性的利空觸發的「終極一跌」，跌破4,000美元大關並直指3,000多美元深水區，隨後伴隨強大機構買盤在低位拉升，方能確認本輪修正結束與長期升勢重啟。
對於高倉位波段投資者而言，鑑於反彈動能減弱，切勿盲目抄底或攤平。建議把握地緣政治摩擦引發的階段性反彈機會，有序降低黃金持倉權重，優化資產流動性。至於長期配置與實物保值者，若將黃金視為資產組合中的低相關性避險工具，或以長期抗通脹為目的持有實金，則無需過度恐慌於短期的帳面浮虧，可安心遵循資產配置紀律，靜待宏觀週期演進。
張建泰 (Ken Cheung)
在企業及投資銀行從事外匯及宏觀分析工作超過12年，曾任職首席亞洲外匯策略師，並定期接受本地及海外媒體訪問，包括Bloomberg、Reuters及CNBC，發表精闢獨到的匯市觀點。
Ken畢業於香港中文大學經濟系，取得學士及研究碩士學位，並在2012年獲得特許金融分析師(CFA)專業資格。
