市盈率（Price/Earning，P/E）就是市價除以盈利的比率，是投資世界用來衡量平貴的其中一個指標。
例如某股股價為20元，而每股盈利為2元，那麼市盈率就是10倍。意思是：過去一年盈利為2元，若往後每年盈利都維持2元，現時用20元買入，就需要10年時間才能回本。10倍市盈率就是這個概念。
高與低，平與貴
至於10倍市盈率是平是貴？其實沒有絕對準則。
先講概念：若所有因素都相同，低市盈率當然比高市盈率為平。例如企業A市盈率10倍，企業B市盈率5倍，假設兩者質素相同，那麼企業B較平，因為回本時間較短。
但若兩者完全一樣，較平的自然較多人買，較貴的自然較多人賣，最終價格會自行調整至接近一致。
因此，若兩者本質相約，但市盈率一個明顯較低，那當中必然存在某些風險因素。反之，市盈率較高亦未必一定貴，可能包含利好因素或極佳前景。
雖然市盈率沒有標準，但一般而言，10倍市盈率算中等水平。不過投資者要記住，這只是非常初步的指標。
若某股只有5倍市盈率是否一定平？若某股市盈率達30倍是否一定貴？答案都是未必。單憑表面數字公式化投資是危險的。
市盈率是過去式
市盈率基於剛過去一年的盈利，因此分析股票時要評估這盈利是否具代表性。若盈利特別好或特別差，都會令市盈率失真。
投資者要明白：影響股價的是未來，而不是過去。
例如某股現價5元，每股盈利1元，市盈率5倍，看似很平。但若企業生意不斷下滑，下一年盈利只有0.5元，再下一年只有0.2元，那麼現時的5倍市盈率一點都不平，甚至毫無投資價值。
反之，高市盈率不一定貴，但初階者較難評估，因此市盈率超過25倍的股票，初階者未必適合投資，或投資前要做更多功課。
