保留幾分謹慎進入九月
隨著人口老化，各地區城市化，市場對醫療服務需求殷切，這種結構性增長讓整個行業產業鏈受惠，做就了近年醫療行業板塊的一段好行情。因此，不難理解精英們有上述的選擇。
但有趣地從上圖可以看見，近一年，美股市場中的醫療行業板塊出現了明顯跑輸大市的情況。當中到底是行業發展遇上冷鋒，還是只是像Mag 7 這些科技大企表現實在太好而已呢 !
有券商分析師指出，醫療行業近年因黨派輪換執政的原因，出現醫療保險/補貼政策的多次變更，產生更多政策所引致的不確定性因素，令投資者難以對行業長期發展作出精確判斷，因此，投資者對行業在市場中所要求的風險溢價上升，壓抑了整體行業的市場估值。上次看到比較明顯的行業估值向下重估的時候，是2018至2021年，行業的相對估值下調了40%。
當時正正是總統特朗普逆行並廢除Patient Protection and Affordable Care Act (大家所稱的奧巴馬醫保法案)的時候。當中，以「管理式照護組織」(Managed Care Organizations, MCO)這子行業受到的影響最大。今年發生許多事故，現時成了巴菲特投資組合一員的UnitedHealth Group (UNH)就是這子行業的其中一個經營者。
