美元的未來走勢
特朗普的政策將深刻影響全球資本流向。在美元可能走強的背景下，我們要小心應對可能的衝擊。
國家經濟顧問委員會主席 Stephen Miran 在其文章中指出，美元作為環球的儲備貨幣，是引發很多經濟不滿的根源。強勁美元令美國進口品便宜，但本國製造業受到衝擊，工人就業持續下滑。長期貿易下，美國本可透過貨幣貶值來加以平衡，但由於是儲備貨幣，貿盈國往往會把所賺取的美元回流美國國債市場，令美國國際收支逆差不斷惡化，美元幣值反而長期偏高。
這正是 1960 年比利時經濟學家特里芬（Robert Triffin）提出的「特里芬兩難」（Triffin Dilemma），當時他指布雷頓森林制度（Bretton Woods System）不可持續，因為主要的通貨發行國美國為全球源源不絕提供流動性，必然導致本身國際收支逆差惡化。
