因此，基於在保險公司購買基金的客戶都有免費轉換機制，很多朋友最近問我，好不好將股票基金轉到最安全的貨幣基金。他們為什麼不打算把股票基金轉到債券基金呢？原因是很多人認為當債券利息上升的時候，債券價格就會下跌，債券價格下跌，債券基金就會下跌。因此10年國債上升是不適合買債券基金。
但筆者卻有不同的看法。因為債券價格雖然會因為利息走高而有下調壓力，但還有一個很重要的因素就是存續期間 (Duration) 。基於現在有很多債券基金的存續期也是很短，大約三年請續期的債券基金選擇多的是，這些基金收利息升而導致價格下跌的影響較小。今天讓我淺談一下存續期吧！
不同期的債券對利息變化的敏感程度是有分別的，越長年期的債券對利息的敏感度越高。一張20年到期的債券和一張5年到期的債券，面對利率上升時，前者的價格跌幅較大。
基於債券基金是持有一籃子不同年期的債券，去計算他的敏感度就可以看這隻基金的存續期間 (Duration) 的概念，用來衡量債券價格對利率變化的敏感度。假設債券基金只持有兩張債券，一張是兩年後到期，一張是四年後到期。簡單來說這隻基金的存續期就是 (2年+4年)/2張 = 3年。當然這次是一個比較簡單的解釋，但能理解的是存續期越短，基金受10年期國債的利息升跌影響越小。
