濰柴動力（02338）

濰柴動力（02338）近一個月顯著跑贏同業平均的8.07%升幅，成交活躍度亦明顯提升。集團正加速轉型為AI數據中心（AIDC）的能源全面供應商。受惠於全球AI算力基建爆發，數據中心用大缸徑柴油發電機組成為增長亮點，2025年交付量超過1400台，同比大升約260%。除傳統備用電源，集團在燃氣發電機組和SOFC（固體氧化物燃料電池）的技術布局亦開始進入收成期，控股的PSI在北美市場深耕，其往復式燃氣發電機組具備快速啟動優勢，對應北美電網擴容困難所產生的巨大供電缺口，2025上半年PSI純利已激增141%，業務正處於兌現爆發期。

預期到2030年相關業務對純利貢獻將由目前約10%大幅提升至三分之一，足以抵銷電動化對傳統引擎業務的潛在影響。濰柴動力正處於估值重塑的關鍵拐點，憑藉「海外主供補缺」和「備電國產替代」的雙重邏輯，加上AIDC投資浪潮方興未艾，集團未來增長空間廣闊，建議投資者把握當前尚未完全反映新能源業務價值的時機，作中長線布局。

目標價37元，止蝕價28元。