2026年 9 月 3 日 大市反彈乏力

港股今日早段雖然隨外圍高開 171 點，並曾重上 25500 點水平，但市場承接力明顯不足，升幅隨後逐步收窄。儘管美債息回穩令三大指數喘息，但本港 8 月 PMI 跌至 49.5，為 5 月以來首度陷入收縮區間，反映本地營商景氣轉差。除了投入成本升幅擴大至三個月高位，加價幅度更創下 2023 年 5 月以來新高。在經濟數據疲弱及悲觀情緒加劇下，恒指反彈顯得一波三折，尤其 10 天及 20 天線（分別約 25550 及 25540 點）極為接近，形成明顯技術匯聚阻力。

看法上，短線市況處於「焗升」狀態，資金流向趨向保守。選股邏輯宜聚焦於技術走勢轉弱或面臨沽壓的權重股，特別是如阿里巴巴（09988）及建滔集團（00148）等在反彈中顯露疲態的股份。部署建議上，由於大市「陰陰跌」風險未除，投資者應考慮利用對沖工具防範波動，並參考下文列出的具體輪證條款進行短線防禦。

阿里巴巴近期走勢轉弱，股價早前已跌穿 112.7 元的配股價關口，技術上正沿著「圓頂」進發。即便有消息指有 IT 巨頭增持，亦未能扭轉股價頹勢，反映市場沽壓沉重。若從頭肩頂的量度目標看，股價在跌穿 110 元關鍵位置後，下一個支持點可能要回看 100 元甚至 90 元水平。對於持有正股的投資者而言，現階段不宜強行博反彈，反而應留意技術回吐的風險。

另一邊廂，建滔集團的反彈亦顯得非常吃力。近日觀察到該股呈現「跌市成交大、升市成交縮」的價量背離跡象，反映資金在高位追入的意欲極低。股價目前在 60 元附近的 50 天線面臨重大阻力，對於這類由低位大幅彈升的週期股，一旦成交未能配合突破，極容易引發技術性調整。短線部署應以防守為主，不應在阻力位強行「硬追」。

節目簡介：
《開市直擊》由胡孟青（青姐）及魏美珍（Michelle）主持，緊貼港股開市後市況變化，拆解大市走勢、板塊輪動、個股消息及短線部署機會。《財智心戰室》短炒策略則整理節目中較具操作性的看好／看淡觀點，協助投資者更快掌握當日市場焦點。

風險提示：
以上內容只作節目整理及市場資訊參考，並不構成任何投資建議、招攬或買賣建議。輪證、牛熊證及其他結構性產品屬高風險投資工具，價格可急升亦可急跌，並可能受時間值、引伸波幅、街貨量、流通量及發行人報價等因素影響。投資者應按自身風險承受能力審慎考慮，並在投資前了解產品條款。