網上維基百科顯示，內蒙古伊利實業集團股份有限公司（簡稱伊利集團，600887.CH) 不單是中國規模最大乳製品生產商，並在全球乳業穩居前五強。 主要產品包括液態奶，冷飲，奶粉，酸奶及原奶等全品類乳製品。 其中液態奶貢獻超過一半公司營收。
原奶價格結束四年下行周期
有投行分析員指出，鑒於供需錯配與成本倒掛，國內牧場從兩年前開始加速淘汰低效率奶牛後，國內奶牛存㯗量在今年夏天已降至577.2萬頭，主產省份的原奶價格在過去兩個月已轉為同比正增長。 分析員目前預期奶價格溫和復甦趨勢將會持續，有助下游與製品生產商將大幅收窄促銷折扣，繼而提升實際利潤率。
澳優乳業商譽減值屬一次性事件
原意在踏進高端嬰配粉市場，伊利集團於2022年已約87億元人民幣收購了澳優（Ausnutria) 大約60%股權。但後來受到中國出生率下滑和疫情事件，澳優的經營環境一直面對巨大壓力。 公司在今年上半年對澳洲計提了15.47億元人民幣的商譽減值準備（impairment）。 投行分析員認為這次減值事件純屬一次性。
公司建議回購股份
根據傳媒報道，伊莉集團於今年8月26日正式發佈公告，計劃動用自有資金10億至20億元人民幣回購公司股份，回購價格上限設定的為超過每股$39.53元。 若按最高價格上限測算，預計可回購佔公司總股本的0.4%至0.8%。
打破常規的擴大消費十五五計劃
國內有傳媒認為，中共國務院在今年7月13日對外發佈關於《擴大消費十五五計劃》的批覆是一個打破常規時間點舉動。 因以往各領域的專項規劃通常要在綱要出台後的一年甚至更久才會陸續出台，而這份民生消費規劃在七月中旬就被正式批覆，甚至跑到了絕大多數專行規劃之前 ，充分反映出當局試圖通過提振消費來穩定國內經濟的緊迫感。
短期正面催化劑與風險
即將來臨的中秋節和國慶黃金周是傳統消費品旺季，但如食物價格包括可可和咖啡豆等等，因今年厄爾尼諾氣候現象上漲後而再急升，這情況對伊利集團業務是不利的。
伊利集團股價圖表分析
筆者暫時未見短期超買訊號的同時，如果股價在未來兩至三週向上突破27.5人民幣水平，股價圖表前景的風險與回報轉偏好，到時候24.8人民幣將會是個重要支持區。
羅錦豪 Tim
永豐金證券（亞洲）有限公司
經紀業務部 業務董事
羅錦豪畢業於澳洲雪梨大學，主修經濟和金融。從事證券業務超過20年。職業生涯為股票銷售交易員，顧客是國際機構投資者，覆蓋亞洲主要股票市場，包括中國，香港，日本等等。在2015年至2019年期間亦曾任職一間本地對沖基金當操盤員。
