哈爾濱電氣（01133）

哈爾濱電氣（01133）近期迎來最核心的催化劑——集團於 7 月 20 日發佈正面盈利預告，預計 2026 年上半年歸母淨利潤約 17 億元人民幣，較去年同期的 10.5 億元大幅增長約 61.9%。增長主要受惠於營業收入規模穩步擴張、提質增效工作取得積極成效，以及經營業務毛利率顯著提升，反映公司在火電、水電及燃機等主業的盈利能力全面改善。

行業層面，中國在新型電力系統建設的「十五五」規劃中，已將 2030 年抽水蓄能裝機目標由 120GW 上調至 160GW，水電設備需求迎來長線增量。作為國內水電設備龍頭，哈電預計 2026 至 2028 年水電收入年複合增長率可達 20%，行業政策紅利將持續兌現。

同時，東南亞人工智能數據中心（AIDC）快速擴張，區內基載電力需求急速上升。哈電憑藉在火電、水電及自主燃氣輪機型號的領先地位，有望捕捉海外基載電力設備的新增需求，海外收入佔比有望提升。

哈爾濱電氣正處於業績爆發、政策紅利與海外擴張的三重共振窗口，中線估值重構空間值得跟進。

目標價 20 元，止蝕價 13 元。