中國太平（00966）近一個月股價顯著上漲，跑贏港股保險板塊平均漲幅。核心驅動因素為2025年業績預增，淨利潤同比大幅增長215%至225%，主要受惠於權益市場回暖帶動投資收益提升，以及保險企業所得稅新政釋放一次性稅務影響。
同時，保險板塊估值修復亦提供支撐，政策面如「十五五」規劃將保險納入服務新質生產力範疇，推動行業向風險減量管理轉型，公司戰略聚焦科技保險與綠色保險，養老金融國際合作加速，業務結構中分紅險佔比高達87.1%，有效緩解利率下行壓力。
展望未來，2025年年報發布或進一步驗證盈利彈性，中期轉型佈局如風險減量服務與養老金融拓展，有望成為新增長點，但投資端受市場波動影響，需謹慎評估估值消化過程。
整體而言，中國太平在業績催化與政策紅利下展現彈性，但資金流向與宏觀環境變化將主導短期走勢。
目標價30元，止蝕價23元。
鄧聲興
意博資本文化有限公司管理合夥人
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
