2025年全球汽車芯片市場規模預計將達到1878億美元，其中智能駕駛SoC市場規模增長至76億美元，同比增長達52%。中國作為全球最大的汽車市場，其汽車芯片市場規模在2025年預計達950.7億元人民幣，L2級以上自動駕駛滲透率突破50%，顯示出強勁的市場需求與技術升級趨勢。
在此背景下，黑芝麻智能（02533）近期取得重大突破，其華山A2000芯片於2026年1月4日成功通過美國商務部與國防部審查，成為國內唯一獲准全球銷售的智能駕駛芯片，標誌著國產高算力芯片正式打破國際壁壘。
此外，黑芝麻智能近期戰略收購億智電子，進一步補齊端側芯片能力，形成高中低算力全覆蓋的產品矩陣；同時與聯想研究院機器人實驗室合作，基於SesameX平台進軍機器人領域，實現從車端芯片向具身智能底座的戰略延伸。
展望未來，隨著A2000芯片全球放量及產品多元化推進，公司收入結構有望從單一車端向車、機器人及邊緣AI協同發展邁進，研發投入持續支撐技術領先，市場估值邏輯正從傳統芯片企業向平台型AI算力提供商重塑，成長天花板顯著提升。
目標價25元，止蝕價19元
鄧聲興
意博資本文化有限公司管理合夥人
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
