江蘇寧滬高速公路（00177）獲控股股東江蘇交控於近期增持H股，持股比例提升至56.05%，彰顯大股東對公司長期價值的信心。儘管第三季度營收因部分路產封閉施工及輔助業務調整而有所下滑，但核心路產滬寧高速的車流量與通行費收入保持穩健增長，顯示主業韌性。公司透過有效的成本控制與費用管理，期內歸母淨利潤仍實現同比增長。
展望未來，隨著相關路段改擴建工程逐步完成，分流影響將減弱，路網車流量有望回升；同時，公司持續佈局優質新路產項目，並維持穩定的高股息分紅政策（對應股息率具吸引力），在當前低利率環境下，其防禦性與收益特性突出，具備長期配置價值。
目標價12元，止蝕價9.2元。
鄧聲興
意博資本文化有限公司管理合夥人
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
