香港投資者向來鍾情於能帶來穩定收益，又具備風險管理功能的金融工具。筆者從事資產管理工作超過15年，觀察到香港市場長期缺乏採用備兌認購期權 (Covered Call) 策略的產品。直至一年多前，才有ETF發行商在港推出Covered Call ETF。(資料來源：香港交易所，2024年2月29日)
截至2025年9月底，在香港交易所上市的Covered Call ETF合計資產規模達約86億港元，較去年同期增長超過32倍，顯示隨著投資環境持續變化，這類ETF在香港資本市場的需求正迅速獲得認可。(資料來源：未來資產，2025年9月30日)
備兌認購期權策略的解構
這類備兌認購期權策略原理是，投資者在持有正股或指數成分股的同時，出售該股或指數的認購期權(Call Option)。 所謂認購期權，是指期權的買方有權在約定時間以約定價格，從賣方手中買入一定數量的標的資產。透過此操作，投資者可收取期權金(Option Premium)作為額外收益。此策略不僅可提高股息收益，亦可在市況波動時提供一定程度的風險緩衝。
較高額的期權溢價與收益吸引力
透過出售認購期權，投資者可獲得期權金作為收益。同時，隨著市場波動加劇，期權金收益往往會上升，從而使投資者能更有效地管理潛在風險。
