京東健康(06618)2025年中期業績表現亮眼，實現收入352.9億元人民幣，同比增長24.5%，歸母淨利潤達25.91億元，同比增長27.4%。業績增長主要受惠於平台年度活躍用戶突破2億，日均問診單數超50萬，展現強勁用戶基礎。
公司核心業務持續優化，藥品和健康產品收入達293億元，同比增長22.7%，數字化營銷收入更大幅增長34.4%至60億元，顯示多元化業務策略成效顯著。公司透過產品創新與技術升級雙輪驅動發展，上半年成功首發超過30款創新藥，並與強生、魚躍醫療等企業合作推出獨家產品。同時積極布局AI醫療領域，「AI京醫」智能體累計服務用戶超5000萬，推出多款專業AI助手與醫院數字化解決方案，持續強化在皮膚科、精神心理等專科領域的服務能力。
隨著公司持續推進北京、上海、深圳等一線城市的線上線下一體化布局，並深化與藥企在數字營銷等服務領域的合作，未來在中國數字醫療市場的領先地位有望進一步鞏固，增長動能持續可期。
目標價$70.4，止蝕價$57.4。
鄧聲興
意博資本文化有限公司管理合夥人
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
