筆者近期出席了關於資產配置的分享會，有機會跟主講嘉賓時和資產創始人、董事長兼CEO陳東進行交流。陳東曾擔任中國人壽佛蘭克林資產管理公司總裁，負責戰略資產配置，他借用恒大創辦人許家印的金句，改為「多多多、買買買、狠狠狠」來表達當年中國人壽進行戰略資產配置的思路。
首先，「多多多」是指中國人壽的新資金來源，中國人壽每個月都會收到大量保費，尤其是在當年保險行業處高增長期，巨額保費湧入保險公司賬戶。
第二，「買買買」是指保險公司利用保費進行投資。目前國內長期債券收益只有1厘多，但保險的資金成本卻高達3厘以上，如果不馬上進行較高回報的資產配置，每年利差虧損可達幾百億元人民幣。
最後，「狠狠狠」是指保險公司不單只要買，還要買得狠。陳東憶述當年某國企發行10億元債券，他一口氣下單認購6億元。該國企以為陳東搞錯了，陳東說如果不是受保險條例所限，他會下單10億元。
6月25日，媒體報道中國平安（2318）由年初至今，累計新增買入1,800億元內銀H股。建設銀行（939）自6月3日起至7月11日的20個交易日當中，有15日創新高，自6.97元升至8.56元，漲幅22.8%，連續強勢升幅實屬罕見。
保險公司一般擔心持倉股票價格大幅波動，但仍然敢於重倉高息內銀股，主要是受惠於FVOCI會計準則。FVOCI容許保險公司只把分紅收益計入利潤表，股票的公允值變動不計入利潤表，而是計入資產負債表中的「其他綜合收益（OCI）」，這樣便可以令保險公司的利潤相對平穩。
陳東的分享非常值得投資者參考，畢竟，市場上擁有管理1萬億元人民幣以上經驗的人不多。投資者不妨從大戶戰略資產配置的角度，重新思考高息股的投資價值。
周揚泰 CFA聯盟
周揚泰 (Ivan Chow , CFA) 畢業於香港大學金融系及香港城市大學資訊系統碩士，並持有特許金融分析師 (CFA) 專業資格。現為香港證監會持牌人士，曾任工銀國際銷售部董事，現於台資金融集團任國際財富管理部業務董事。從事金融投資工作超過20年，專長於股票分析、投資組合管理及資產配置，並為其他金融機構提供培訓及擔任演講嘉賓。
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「CFA聯盟」是由《CFA 指揮室》過往逾十年以來的節目嘉賓組成。《CFA 指揮室》是由香港特許金融分析師學會（CFA Society Hong Kong）與新城財經台共同策劃的投資者教育計劃，通過訪問金融業及商界的專業人士，提升大眾對業界和各類投資的認識。
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