特朗普大肆鼓吹「掌控」格陵蘭，再次搬出關稅作武器。除了自2月1日起對8個歐洲國家加徵10%關稅（若美國未能完全掌控格陵蘭將於6月1日提升至25%）外，美國總統更威脅若法國總統馬克龍，若拒絕加入加薩「和平委員會」，將對法國葡萄酒徵收200%關稅。至於歐盟正準備各種報復措施，並進一步與美國保持距離。

過去數月，全球市場對記憶體晶片短缺認知日益加深，本周國際消費電子展（CES）上，多家科技公司管理層樂觀言論，讓市場進一步認識記憶體超級週期，將會由2025年延伸至2026年，根據多間記憶體廠商與客戶評估，包括HBM3、DDR5、NAND、SSD等各類記憶體晶片需求，有望呈現拋物線增長，其幅度將前所未見，遠超一年前市場預期。

歲晚期間，大家都預備好好休息，再為來年的工作努力。但在剛過的聖誕節，碰巧客戶時間能對得上，筆者就跟同事一塊往內地出差去。上次出差好像已經很久以前的事，今次在Boxing Day行動，別有一番滋味。以往經常要在路上奔走的我，自疫情過後，整個生活習慣亦不知不覺改變起來。雖然我們稱疫後時間為復常，但或多或少我們總有些方面都不能完完全全回到疫前那境況，這正如其他專家也表達過，復常的過程中，我們回到的是一個新常態。

隨着2025年僅剩三天結束，所有華爾街策略師均已提交或更新了對標普500指數2026年底的目標預測。據CNBC於12月19日調查，所有14位主要策略師都預測標普500指數明年將上升，但漲幅不一，範圍介乎7100點至8100點之間，意味較上週五收市價升2.4%至16.9%。平均目標與中位數目標分別為7629點和7650點，較12月26日收市價6929點潛在上升空間為10%與10.4%。

OpenAI與甲骨文(ORCL)事件，令市場錯誤理解人工智能目前情況，事實上整體AI產業仍非常健康，幾乎不存在泡沫。

串流媒體平台龍頭企業Netflix（NFLX），計劃收購華納兄弟探索（Warner Bros. Discovery）（WBD），但因Paramount（PSKY）敵意競購，令整單收購變得複雜，甚至可阻礙或延遲Netflix與華納的合併。
儘管經歷三周驚心動魄的急跌，標指仍在6534點成功止跌回升，更展開高達315點的急彈，最終11月埋單計數共漲9點。值得留意是AI股王英偉達（NVDA）在11月急挫12.5%後，標指仍能錄得輕微升幅。

剛過的一周所發生的災禍叫人心傷，願因火災失去生命的遇難者和救人英雄安息，因火災失去至親的朋友能從悲傷中逐步走出幽谷，因火災失去居所的住戶可以安頓並重建家園，因火災受傷的人士早日康復。

美股標普500指數連續7個月飆升39%後，終於在11月出現技術性調整（曾回調5.2%），但指數在上月最後5個交易日急速反彈，最終全月仍能升0.1%，延續連升紀錄。

儘管經歷三周驚心動魄的急跌，標指仍在6534點成功止跌回升，更展開高達315點的急彈，最終11月埋單計數共漲9點。值得留意是AI股王英偉達（NVDA）在11月急挫12.5%後，標指仍能錄得輕微升幅。

過去數周人工智能股與納指下跌，最大原因是市場對AI泡沫的憂慮。除了像彼得·提爾（Peter Thiel）對人工智能抱懷疑態度外，批評者還包括布瑞（Michael Burry）、「鱷王」達里奧（Ray Dalio），以及谷歌的皮采（Sundar Pichai）或軟銀孫正義等科技界大佬，上述均被個別媒體錯誤地歸類為人工智能泡沫論的信仰者。不過，以上指控存在誤解，以下是反駁為何此觀點並不正確，以及長期投資者為何未有擔心人工智能出現泡沫的問題。

巴郡上季斥資43億美元建倉谷歌母公司Alphabet （GOOG），此舉動震驚全球，巴郡作為投資控股公司，巴菲特也是傳奇掌門人，數十年來避開科技類股份（股神將蘋果視為消費品公司而非科技企業），尤其考慮谷歌上季股價升幅高達37%、年內回報超過50%，兼且未來12個月預期市盈率達27倍，估值不平，在納指頻創歷史新高之際，巴菲特對谷歌母公司建立重倉的決定更顯意外。