金山雲(3896)公布配售3.38億股新股，佔擴大後股本約7.46%；每股配售價8.29元，較消息公佈前股價折讓約8.8%，集資28.02億元。公司表示所得款項淨額27.6億元中，80%用於支持AI業務，包括擴張基礎設施及提升雲服務能力；及20%用於補充營運資金及其他企業用途。

近年來，鋼鐵行業持續下行，一是鋼材消費達頂峰，需求持續下降。房地產用鋼需求短期難以回升，傳統建築用材需求減少，基礎設施建設對需求貢獻潛力降低，汽車、造船等製造業需求雖有所增長，但難以彌補傳統建材減量。貿易摩擦多發頻發，鋼材直接出口不確定性增加。供給能力仍然處於高位，企業競爭進一步加劇。

中國⼈的預期壽命從 1960 年的⼤約 44 歲，上升到 2021 年的 78 歲。這個數字已超越美國，並預計在 2050 年上升⾄超過 80 歲，退休準備的機制可能也需要因時制宜。中國現⾏法定退休年齡為 50 歲⾄ 60 歲，是全球最低的國家之⼀。但為減輕退休⾦預算飆升的沉重壓⼒，加上許多省份⾯臨財政⾚字問題，中國將逐步延後法定退休年齡。

中國經濟的結構性調整，由側重及過度依賴房地產，到提出新質⽣產⼒⽅向，過程中經濟難免呈現出陣痛現象，資產價格下滑、消費疲弱令市場情緒處於相對悲觀，投資者容易忽視優秀企業的積極變化。

過去一周，較能觸動到市場的消息，是一條來自外國媒體引述消息報道。消息指中證監、國家稅務總局等內地監管部門，正考慮豁免內地投資者經港股通持有港股，所獲股息所須繳納的20%股息紅利稅。

近⽇內地多個城市陸續取消限購政策，消息刺激內房股飆升。不過，樓市政策加碼的背後，亦顯⽰過去⼀年在官⽅⼤⼒⽀持下，內地樓市仍遲遲未有起⾊，取消限購能否令情況逆轉？如何清理積壓已久的貨尾單位？⾏業結構調整是否結束？

美國通脹受控，聯儲局加息周期即將結束，美滙指數連日下跌，環球股市上升，包括長期積弱的港股亦有轉勢之象。另一邊廂，日圓轉強，日本股市從以往的強勢開始回落，不再一枝獨秀，估計短期上升趨勢已經告一段落。資產市場有了結構性變化因素，或迎來一波大的變化。