上周港股先升後回，全周各指數只有輕微的升幅，形成有波幅無升跌幅的走勢，日均成交額因春節臨近而大幅減少二成一，降至2405億元。
專家列陣
中銀香港（02388）近一個月股價跑贏同業，活躍度遠超板塊平均水準。公司將於3月30日公佈2025年下半年業績。預計2025年下半年股東應佔溢利達170億元，按年跌9%，與市場預期大致相符。預期2025年下半年收入約360億元，主要受惠於淨息差及交易收入增長。
美國一月非農就業報告新增職位13萬，失業率降至4.3%，多項指標同步向好，構成一幅近乎完美的勞動市場全景圖。不過，市場即時反應耐人尋味，股市先升後回，債息攀升，交易員調低減息押注。對習慣「央行放水」的短線交易者而言，強勁數據反變成「壞消息」。
國藥控股（01099）正從傳統分銷商蛻變為健康服務生態平台，轉型脈絡清晰。首先，創新藥終端覆蓋明顯提速，百濟神州、復宏漢霖等多款重磅新藥完成全國首單落地，專業藥房「最後一公里」核心渠道地位固若金湯；與復宏漢霖簽訂122億元銷售上限協議，進一步鎖定未來三年生物藥增長動能，阿斯利康、貝達藥業等戰略合作更加强集團基礎。
在邁向下周中國農曆新年前，筆者僅代表 BWC 寶華世紀資本市場各位同事向《新城財經台》聽眾和本專欄文章讀者拜年：恭喜發財，身體健康，投資多賺。下一篇文章，將會在2月23日（星期一）刊登。
建滔積層板（01888）過去一個月股價呈升勢，交投熾熱反映資金對AI驅動覆銅板景氣周期的信心，公司透過垂直整合與技術升級實現結構性突破，產品提價自2025年下半年累計四次，M6級以上高頻高速覆銅板量產並向M8/M9升級，配合連州厚銅箔及清遠低介電玻纖紗產能全面投產，上游原材料自主可控令成本傳導極度順暢，銅價上行周期下議價能力盡顯。
周四（12日）亞太區金融市場交易初段，美元匯價兌換各種主要貨幣整體變動不大，繼續徘徊在周三（11日）的北美洲收市區間價位交易。昨天美匯指數開市報96.85後，低位在96.50至高位97.28上落，按日微升約0.06%。過去52個星期，波幅擴大至低位95.55到高位108.52，按年計算則下挫約10.23%。
東岳集團（00189）作為氟化工龍頭，受惠於制冷劑價格持續上行、含氟聚合物需求結構性復甦，以及綠色智能化技改推進，基本面與市場情緒同步改善。公司近期動向聚焦於產能優化與技術升級，包括調整募集資金用途，投入PTFE綠色改造及新型環保制冷劑試點，回應全球環保趨勢，更旨在鞏固其在高端氟材料領域的競爭力，打破進口依賴。
藥明生物（02269）近一月交投活躍度顯著高於行業平均，反映資金關注度持續提升。股價走強主要受項目擴張與全球化產能佈局推動，公司2025年新增綜合項目209個創歷史新高，總數達945個，其中雙多抗及ADC等高技術門檻項目佔比約66.7%，已成增長最快且盈利最強勁之核心驅動。
