兗礦能源（01171）近兩周股價累積升幅顯著，主要受惠國際地緣政治緊張局勢升溫，推動油氣價格飆升，引發能源替代效應，帶動煤炭需求預期增強及煤價上行。與此同時，公司自身的產能突破與業務升級成為驅動價值的核心引擎，其煤化工總產能已突破1100萬噸，規模穩居行業前列。配合「煤化一體」戰略的深化，榮信化工80萬噸烯烴項目及魯南化工6萬噸聚甲醛項目預計於2026年相繼投產，將進一步豐富高端化工品矩陣，提升產品附加值。
在煤炭業務方面，隨著西北礦業並表及新建礦井投產，2026年煤炭在產核定產能有望邁向3億噸/年，顯示強勁的成長性。值得留意的是，公司現貨煤銷售佔比高達74%，在全球能源價格走強背景下，盈利彈性尤為突出。此外，近期以30.50億元高溢價出售鑫泰公司，預計將顯著增厚2026年淨利潤，體現了資產優化的成效。
