渣打集團（02888）

渣打集團（02888）近期積極透過股份回購及註銷動作回饋股東，合共註銷超過211萬股股份，展現管理層對資本運用效率的重視，亦對每股盈利產生正面攤薄效應，屬利好股價之舉措。市場焦點亦落在中東地緣政治局勢之上，由於渣打對中東地區的敞口相對較高，預計阿聯酋在2025年對其收入貢獻佔比達5.6%，一旦區內軍事衝突升級，或會引發市場的避險情緒，導致股價一度回調。截至2025年第二季度，渣打在阿聯酋約73%的貸款敞口是面向政府、公共機構或銀行，這意味著其信貸風險整體可控，基本因素並未轉差。

基本面上，渣打2025年業績表現卓越，除稅前基本溢利增長18%至79億美元，並宣佈新一輪15億美元的股份回購計劃，加上末期息大增65%至49美仙，為股價帶來強勁支持。此外，集團積極優化業務架構，將「中型企業業務」升級至聚焦AI及綠色科技的「國際及創新企業業務」，並深化大灣區的財富管理佈局，這些策略均為中長線增長注入新動力。

總體而言，渣打短期股價或受外圍地緣政治因素干擾而呈波動，但其在財富管理及跨境業務的深化，加上全球銀行業的穩健復甦，將為集團提供良好的支撐。

目標價210，止蝕價180元。