AI獨角獸MINIMAX‑WP（00100）發布上市後首份財報，遠超市場預期。其2025年第四季業績營收達2600萬美元，按年飆升131%，再次印證市場對其AI模型與商業化能力的嚴重低估。
業績最大亮點在於 API 業務的爆發性增長，受惠於 M2 系列模型的強勁需求，2026年2月日均 token 消耗量較去年12月激增超過6倍，編碼場景更增長逾10倍，反映其在企業級市場的滲透率正以幾何級數提升。
值得留意的是，公司在高速增長的同時展現極高營運效率，第四季研發費用僅7200萬美元，遠低於市場預期，帶動毛利率提升至29.7%，經調整淨虧損大幅收窄，徹底顛覆市場對 AI 行業「燒錢」的刻板印象。
