Google母公司Alphabet，剛公佈2025年第四季績強勁，隨即拋出震撼彈：預告2026年資本支出將累計達約1800億美元，投資者擔憂巨額支出將嚴重侵蝕短期利潤與現金流，Alphabet股價與納指應聲下跌，但此焦慮過度聚焦季度指標，忽略背後戰略遠見。這項史無前例的投資，為Google確保未來主導地位訂下戰略決心，鞏固長期競爭力、驅動變革性成長，最終為股東創造更大價值。
此次資本支出大增核心邏輯，在建基於確立「基礎設施是AI時代最終競爭護城河」。在生成式AI競賽中，領導地位取決能否掌握龐大頂尖算力資源。Alphabet正憑藉由搜尋引擎業務支撐強勁資產負債表，打造全球最先進、規模最大的AI優化資料中心網絡，涉及大規模部署新一代TPU、GPU及能源與網路基建。
巨額資本開支助建長期優勢
透過從晶片到資料中心的垂直整合，Google已牢牢掌控自身命運，不單能避免租用第三方雲端容量帶來的瓶頸，包括成本上揚與資源稀缺等問題，更築起難以撼動的長期優勢，例如更低的AI推論成本、無人能及的模型訓練速度與規模，以及競爭對手無法跟上的創新節奏。
這座頂級基礎設施將直接轉化為更卓越的產品與嶄新的收入來源，能為搜尋、Workspace、YouTube等核心服務注入深度AI能力，更值得關注是廣告業務外，此投資將令Google Cloud變得更強大、更高效的AI平台，搶佔市場引擎，同時透過企業API，將前端AI模型基礎變得扎實，有望在藥物發現、自主系統等領域有突破性進展。
市場對Alphabet未來12至18個月利潤率感到擔心，或將錯過此公司的長線動聽的故事，尤其是回顧往績，從網絡到行動革命的每次科技轉移，都需經歷投資期令盈利壓縮，但要留意是有能力為行業定義才是最終時代大贏家。Google目前正處此關鍵時刻。
利好AI硬體生態
一旦超大規模投資完成，Alphabet將擁有業界龍頭的資產基礎，能全方位提供AI服務，其實力無可匹敵，隨着雲端業務加快發展，新型AI訂閱制營收湧現，以及搜尋核心優勢持續鞏固，市場情緒預計將從懷疑轉為認同。
更重要是，Google豪賭為整個AI硬體生態系統注入了強心針，此計畫對輝達、博通、AMD等半導體巨頭，甚至是網路、記憶體、電力設備供應商都是一個歷史性的需求時刻，有力掃走市場對「AI寒冬」的疑慮，亦表明全球AI基目前才剛進入高潮，也鼓勵供應鏈各環節持續加大投資。隨着資金流入，上游供應商收入與利潤將受益，推動股價向上，最終整個產業形成互相受惠
整體來講，Alphabet推出的1800億美元藍圖，難免利潤短期受到一定的「陣痛」，但是為長期戰略作準備，透過財務鎖定永久優勢，市場最終會重新評估其價值，這場競逐不僅關乎一家公司的未來，也是為整個AI硬體時代帶來創新與增長的動力。
